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研究报告
2019年10月经济运行环境监测
来源:澳门贵宾会网址 最后更新:2019-12-18 浏览:75次

2019年10月经济环境分析-投资

整体投资超预期回落,三大分项全部下行;

整体固定资产投资增速超预期回落至5.2%,民间投资增速持续大幅回落,整体投资意愿低迷。

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图1  固定资产投资走势图

10月制造业投资累计同比增长2.6%,较 1-9 月回升0.1个百分点,逐渐释放制造业投资筑底信号。

基建投资累计同比增长3.3%,较1-9月回落0.1个百分点,财政赤字高位增长,财政支出紧张,基建承压。

地产投资累计同比增长10.3%,较1-9月小幅回落,住宅投资小幅下行导致房地产投资下行。

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图2  房地产、制造业、基建投资累计同比增速走势图

2019年10月经济环境分析-消费

商品零售普遍回落,整体零售增速超预期下行,10月份社零总额增长7.2%,较上月下行0.6个百分点。

10月经济数据多数走弱,完成今年经济目标压力加大,政策作用较为关键,考虑到去年四季度消费基数较高,四季度消费增速或维持低位。

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图3  消费品零售总额月度走势图

从消费分项看,通讯器材增速大幅上行,余下多数类别商品零售增速下行,其中服装及房地产链条相关产品增速下行显著,汽车销售降幅再次走阔;由于本月原油价格下行,石油相关产品销售降幅也再次扩大;

本月家居、电器等品类销售降速或由于加强对于网络平台监管后,居民消费贷款大幅收缩,导致消费承压。

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图4  社会消费品零售总额分项情况(当月同比,%)

2019年10月经济环境分析-进出口

进出口降幅略有收窄,内外需仍旧承压:

10月出口金额同比增速为-0.9%,较上月降幅收窄,全球经济下行背景下外需疲弱制约出口增速;10月进口同比下滑-6.4%,内需持续疲弱对进口形成拖累;整体降幅收窄部分原因来自同期基数较低,中美贸易局面缓和带来进出口边际好转。

从产品结构上看,上月对出口拖累较大的机电产品、高新技术、服装产品出口增速以及对整体出口增速的拖累均缓解。

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图5  进出口月度走势

分国别来看,由于中美贸易谈判暂时缓和,10月对美出口边际优化;对东盟欧盟出口成为主要正向拉动因素;外需仍受到全球经济下行影响,对多个国家或地区出口均有负面拉动。

在“一带一路”政策的支撑带动下,对东盟出口增速维持高速增长,对我国出口进行持续的正向支撑。

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图6  中国对发达经济体、新兴市场出口增速(%)


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